187강. 변동성에 따라 보유 주식 수를 조절하기

두 주식의 매수 금액이 같아도 계좌가 하루에 움직이는 폭은 다를 수 있습니다. 한 종목이 다른 종목보다 평소 더 크게 오르내리기 때문입니다.

앞에서 배운 수량 계산에 최근 가격 움직임의 폭을 더해 보겠습니다. 다만 과거 움직임은 미래 손실의 한도를 알려 주지 않습니다.

가격 움직임을 같은 기준으로 비교한다

165강에서 살펴본 ATR은 최근 일정 기간의 가격 움직임을 평균한 지표입니다. 전날 종가와의 간격도 계산에 반영합니다. ATR은 가격이 오르는 방향인지 내리는 방향인지는 알려 주지 않습니다.

ATR은 달러 금액으로 표시되므로 가격이 다른 두 주식의 숫자만 곧바로 비교하면 오해할 수 있습니다. 주가에 대한 비율을 함께 보면 각각의 가격에 비해 최근 움직임이 어느 정도였는지 살펴볼 수 있습니다.

가상의 A 주식은 50달러이고 ATR이 1달러, B 주식은 100달러이고 ATR이 5달러라고 가정합니다. A의 ATR은 가격 대비 1 ÷ 50 = 2%, B는 5 ÷ 100 = 5%입니다. B의 최근 움직임이 자기 가격에 비해 더 컸다는 뜻입니다. 두 ATR은 같은 기간과 같은 방식으로 계산했다고 가정합니다.

같은 계획 손실이라면 수량은?

다음은 설명을 위한 가상 기준입니다. 두 주식 모두 현재 가격에 매수하고, ATR의 두 배만큼 아래를 매도를 검토할 가격으로 정합니다. ATR의 두 배가 정답이거나 모든 종목에 맞는다는 뜻은 아닙니다. 두 거래를 동시에 하는 것이 아니라 각각 따로 비교하며, 수수료와 세금은 제외합니다.

A는 주당 2달러 아래인 48달러를, B는 주당 10달러 아래인 90달러를 검토 가격으로 정한 셈입니다. 각각의 거래에서 계획상 손실을 100달러로 잡고 정한 가격에 전부 체결된다고 가정하면, A는 100 ÷ 2 = 50주, B는 100 ÷ 10 = 10주입니다.

이 수량의 매수 금액은 A가 50 × 50 = 2,500달러, B가 10 × 100 = 1,000달러입니다. 두 계산의 계획 손실은 같지만 필요한 투자금과 주식 수는 다릅니다.

현금과 투자 한도까지 적용한다

계좌가 10,000달러이고 한 종목에 직접 투자할 수 있는 금액을 15%인 1,500달러로 정했다고 가정하겠습니다. 이 비율 역시 설명용이며 권장 비율이 아닙니다.

A의 계산상 50주는 2,500달러이므로 이 한도를 넘습니다. 상한에 맞추면 1,500 ÷ 50 = 30주입니다. B의 10주는 1,000달러이므로 이 가상의 금액 한도 안에 있습니다. 주문 가능 현금이 더 적다면 수량을 더 줄여야 합니다.

A 30주를 50달러에 사서 정확히 48달러에 전부 판다고 가정하면 손실은 30 × 2 = 60달러입니다. B 10주를 100달러에 사서 정확히 90달러에 전부 판다면 손실은 10 × 10 = 100달러입니다. 이것은 어디까지나 정한 가격에 모두 체결된다는 가정입니다.

거래가 어려운 종목은 무엇이 다를까?

화면에 보이는 매수·매도 가격은 각각 정해진 수량에 대한 가격입니다. 주문하려는 수량이 그보다 많거나 가격이 빠르게 움직이면 여러 가격에 나뉘어 체결될 수 있습니다. 거래가 적고 매수호가와 매도호가의 차이가 넓다면 실제 매매 비용도 커질 수 있습니다.

지정가 주문은 가격 조건을 정할 수 있지만 원하는 수량이 전부 체결된다는 보장은 없습니다. 가격과 수량, 주문 방식뿐 아니라 정규장 밖 거래를 지원하는지와 조건도 이용 증권사에서 확인해야 합니다.

숫자의 한계를 기억한다

ATR은 과거 움직임을 요약할 뿐 앞으로의 최대 하락폭을 보장하지 않습니다. 밤사이 공시나 시장 사건으로 가격이 기준을 건너뛰면 계획보다 큰 손실이 날 수 있습니다. 변동성이 낮았던 종목도 갑자기 크게 움직일 수 있습니다.

종목별 수량을 정한 뒤에는 다른 보유 주식과 ETF에 같은 기업이나 산업이 겹치는지도 살펴보세요. 다음 강의에서는 여러 종목이 동시에 떨어질 수 있는 이유를 알아보겠습니다.

두 종목을 동시에 사면 합산합니다

지금까지 A와 B는 따로 비교했습니다. 이제 같은 10,000달러 계좌에서 A 30주와 B 10주를 동시에 보유하고, 두 종목의 합산 계획 손실을 120달러 이내로 정한다고 가정해 보세요. 가격·ATR·종목당 1,500달러 상한은 앞과 같고 비용은 제외합니다.

처음 계획은 A 손실 60 + B 손실 100 = 160달러로 합산 한도를 넘습니다. A 30주를 유지한다면 B에 남은 계획 손실은 120 − 60 = 60달러입니다. B의 주당 계획 손실 10달러로 나누면 6주입니다.

종목별 수량만 맞추지 말고 동시에 보유할 거래의 손실액도 합산하세요. 위 합계는 정한 가격에 체결될 때의 계획이며, 두 종목이 동시에 갭 하락하면 실제 손실은 더 커질 수 있습니다.