어떤 회사의 주문이 늘었다는 소식을 들었습니다. 제품이 잘 팔리니 앞으로도 매출이 계속 늘어날까요?
그럴 수도 있지만, 고객이 창고에 물건을 미리 쌓아 두기 위해 주문했을 수도 있습니다. 주문이 늘어난 이유를 살펴보려면 재고와 실제 판매도 함께 봐야 합니다.
재고와 주문은 어떻게 다를까요?
재고는 회사가 보유한 판매용 제품이나 생산에 사용할 재료 등을 말합니다. 주문은 고객이 제품을 사겠다고 요청한 것입니다. 주문한 제품이 아직 전달되지 않았다면 주문이 들어왔다는 사실과 실제 판매가 완료됐다는 사실을 구분해야 합니다.
판매점과 제조사의 숫자도 다릅니다. 판매점이 제조사에 주문한 양은 판매점이 소비자에게 판 양과 같지 않을 수 있습니다. 판매점이 창고를 채우려고 평소보다 많이 사거나, 반대로 기존 재고를 먼저 팔기 위해 주문을 줄일 수 있기 때문입니다.
물건이 얼마나 남는지 계산해 봅니다
가상의 판매점이 한 달을 시작할 때 제품 50개를 가지고 있었습니다. 그달에 100개를 새로 받아 소비자에게 80개를 팔았습니다. 반품과 파손은 없다고 가정하면 월말 재고는 70개입니다.
처음 50개 + 새로 받은 100개 − 판매한 80개 = 월말 재고 70개.
다음 달에는 이 70개로 시작해 제품 120개를 새로 받았지만, 소비자에게는 60개만 팔았습니다. 다음 달 말 재고는 130개가 됩니다.
처음 70개 + 새로 받은 120개 − 판매한 60개 = 월말 재고 130개.
두 번째 달에 판매점이 받은 제품은 늘었지만 소비자 판매는 80개에서 60개로 줄었습니다. 새로 받은 제품이 각 달의 제조사 주문과 같다고 가정한다면, 제조사가 받은 주문은 늘었어도 소비자의 구매는 줄어든 사례입니다. 실제로는 주문과 입고 사이에 시간이 걸릴 수 있으므로 같은 기간의 주문과 입고를 자동으로 같다고 봐서는 안 됩니다.
재고가 늘면 항상 나쁜 걸까요?
그렇지는 않습니다. 판매가 늘어날 것으로 예상되는 계절을 앞두고 물건을 준비하거나, 부품을 구하기 어려워질 것에 대비해 재고를 늘릴 수 있습니다. 반면 예상보다 판매가 부진해서 물건이 쌓일 수도 있습니다.
재고가 너무 많으면 보관 비용이 늘고, 오래된 제품을 할인해서 팔거나 장부에 적은 가치를 낮춰야 할 수 있습니다. 재고가 너무 적어도 주문을 받았을 때 물건이 없어 판매 기회를 놓칠 수 있습니다. 적정 수준은 제품, 유통 기간과 수요에 따라 다릅니다.
메모리 인터페이스 반도체 기업 램버스(Rambus)는 2024년 연차보고서에서 유통업체의 재고가 지나치게 많으면 해당 회사의 판매가 줄거나 주문이 늦춰질 수 있다고 공시했습니다. 이것은 가능한 위험에 관한 설명이며 재고가 늘 때마다 반드시 그런 결과가 생긴다는 뜻은 아닙니다.
투자할 때는 무엇을 비교할까요?
첫째, 주문을 누가 넣었는지 확인합니다. 유통업체의 주문 증가와 최종 소비자의 구매 증가는 다를 수 있습니다. 고객이 재고를 채우는 동안 주문이 일시적으로 늘어날 수도 있습니다.
둘째, 재고가 어디에 쌓이는지 봅니다. 제조사의 창고인지, 유통업체의 창고인지에 따라 다음 주문에 미치는 영향이 다를 수 있습니다. 기업이 유통 단계의 재고를 공개하지 않으면 확인되지 않은 부분으로 남겨야 합니다.
셋째, 같은 기간의 판매와 재고를 비교합니다. 회사 재무제표의 재고는 보통 금액으로 표시되므로 위의 제품 개수와 바로 비교할 수 없습니다. 원재료, 생산 중인 제품, 완제품 중 무엇이 늘었는지도 확인합니다.
재고와 주문은 경기가 어떻게 변할지 살펴보는 단서가 됩니다. 하지만 계절, 가격 변화, 납기와 회사의 전략도 숫자에 영향을 줍니다. 한 회사의 한 달 숫자만으로 전체 경기나 주가 방향을 단정하지 말고, 여러 기간과 고객 수요를 함께 살펴보세요.
같은 원문에서 찾아보기
Rambus Inc. · FY2024 Form 10-K; 회계연도 종료 2024-12-31. 공식 원문
문서 안에서 찾을 말: oversupply of inventory / distributors.
옮길 내용: 유통업체 재고 과잉이 매출 감소·주문 연기·반품으로 이어질 수 있다는 위험 설명. 실제 재고가 모두 과잉이라는 판정과 구별한다.