좋아 보이는 기업이 여러 개라면 주식을 하나씩 사야 할까요? 직접 고를 수도 있지만, 여러 자산을 함께 담은 ETF를 살 수도 있습니다.
ETF는 여러 사람의 돈을 모아 운용하는 펀드를 거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있도록 만든 상품입니다. 한 주를 사면 펀드 전체에서 내 몫을 갖게 됩니다. 펀드가 담은 각 기업의 주식을 내 계좌에 직접 한 주씩 받는 것은 아닙니다.
ETF 한 주에 무엇이 들어 있을까?
설명을 위해 A, B, C 세 기업의 주식만 담은 가상의 ETF를 생각해 보겠습니다. 펀드 자산에서 A가 40%, B가 30%, C가 30%라고 가정합니다. 현금과 부채는 없고, 비용과 가격 변동도 잠시 제외합니다.
이 ETF에 800달러를 투자하면 내 투자금 중 A에 해당하는 금액은 800 × 40% = 320달러입니다. B와 C에 해당하는 금액은 각각 800 × 30% = 240달러입니다. 합하면 320 + 240 + 240 = 800달러입니다.
실제 ETF는 종목 수와 비중이 다르고 현금이나 다른 자산을 담을 수도 있습니다. 구성 비중도 주가 변화나 운용 과정에 따라 바뀔 수 있으니 투자할 때 공개된 구성 자료의 기준일을 확인해야 합니다.
지수를 따라가는 ETF와 직접 고르는 ETF
주식시장의 움직임을 살펴볼 때 여러 종목의 가격을 하나의 숫자로 나타내기도 합니다. 이 숫자를 지수라고 합니다. 지수마다 어떤 종목을 포함하고 각 종목에 얼마만큼 비중을 둘지 정하는 규칙이 다릅니다.
지수형 ETF는 정해진 지수의 움직임을 따라가도록 운용합니다. 예를 들어 지수에 담긴 종목을 모두 사거나, 비슷한 결과를 얻도록 일부 종목을 골라 담는 방식이 있습니다. 반대로 운용자가 투자 목표에 맞춰 종목을 직접 고르는 ETF도 있습니다.
지수형이라도 지수와 수익률이 항상 정확히 같지는 않습니다. 운용 비용, 구성 비율을 조정하는 시점, 실제 매매 비용 등에 차이가 생길 수 있기 때문입니다. ETF 이름만 보지 말고 무엇을 담고 어떤 지수를 따르는지 살펴보세요.
내가 실제로 얼마나 겹쳐 투자했을까?
같은 투자자가 앞의 ETF에 800달러를 넣고, A 기업 주식도 별도로 200달러어치 샀다고 가정해 보겠습니다. 전체 투자금은 1,000달러입니다.
ETF 안에서 A에 해당하는 금액은 320달러이고, 직접 산 A 주식은 200달러입니다. 둘을 더하면 A에 대한 경제적 노출은 520달러입니다. 전체 1,000달러 중 520달러이므로 A에 대한 노출 비중은 52%입니다.
여기서 노출은 A의 가격 변화가 투자금에 영향을 주는 정도를 살펴보기 위한 표현입니다. 320달러어치 A 주식을 내 계좌에 직접 소유한다는 뜻은 아닙니다. 이 계산은 두 투자액과 ETF 구성 비중을 같은 시점에 확인하고, 비용과 ETF 가격 괴리가 없다고 단순화한 것입니다.
A의 주가만 10% 내려가고 다른 조건이 변하지 않는다면, 가상 계산상 A 관련 금액 520달러의 10%인 52달러가 줄어듭니다. 실제 ETF 가격은 다른 보유 자산, 환율, 비용과 시장 거래 가격의 변화에도 영향을 받습니다.
한 상품을 샀다고 위험이 사라지지는 않는다
여러 기업을 담은 ETF는 한 기업에 문제가 생겼을 때 그 영향이 전체에 미치는 비중을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 하지만 여러 기업의 주가가 함께 떨어지면 ETF도 손실을 볼 수 있습니다. 한 산업에 집중한 ETF나 특정 주식 하나를 바탕으로 하는 ETF는 분산 효과가 제한적일 수 있습니다.
ETF는 거래소에서 매수자와 매도자가 정한 가격으로 거래됩니다. 이 가격은 펀드가 보유한 자산에서 부채를 뺀 뒤 한 주당 얼마인지 계산한 순자산가치와 다를 수 있습니다. 운용 비용은 펀드 자산에서 차감되고, 매매 수수료나 환전 비용이 별도로 생길 수도 있습니다.
사기 전에 무엇을 볼까?
먼저 투자하려는 ETF가 어떤 자산과 기업을 담는지, 상위 종목의 비중이 얼마나 큰지 살펴보세요. 이미 직접 보유한 주식이 있다면 ETF 안에 같은 기업이 얼마나 들어 있는지도 확인합니다. 이어서 투자 목적에 맞는지, 운용 비용과 매매 비용은 어떤지 살펴보면 됩니다.
ETF는 여러 투자 대상을 담는 도구이지 손실을 없애는 장치는 아닙니다. 다음 강의에서는 ETF의 지수와 실제 구성 방법을 더 자세히 살펴보겠습니다.