두 주식을 각각 100달러에 샀다고 가정해 보겠습니다. 하나는 보통 하루에 1달러 안팎으로 움직이고, 다른 하나는 5달러씩 움직입니다. 두 주식 모두 매수가보다 2달러만 내려가면 팔기로 정하면 어떤 일이 생길까요?
움직임이 큰 주식은 평소와 비슷하게 오르내리는 과정에서도 그 가격에 자주 닿을 수 있습니다. 그래서 매매를 계획할 때는 가격뿐 아니라 평소 움직임의 크기도 살펴볼 필요가 있습니다.
ATR은 일정 기간의 가격 움직임을 평균해 보여 주는 지표입니다. 이름은 평균진폭이지만, 어려운 이름보다 최근 가격이 얼마나 크게 움직였는지 살펴보는 도구라고 이해하면 됩니다. ATR 자체는 주가가 앞으로 오를지 내릴지 알려 주지 않습니다.
하루의 움직임을 어떻게 잴까?
당일 최고가와 최저가의 차이만 보면 놓치는 것이 있습니다. 전날 장이 끝난 뒤 뉴스가 나와 다음 날 가격이 크게 뛰거나 떨어지는 경우입니다. 이처럼 전날 종가와 다음 거래일 가격 사이에 빈 구간이 생기는 것을 갭이라고 합니다.
ATR을 계산할 때는 이 갭도 고려합니다. 먼저 하루의 진폭을 구하는데, 다음 세 값 중 가장 큰 것을 선택합니다.
- 당일 최고가와 최저가의 차이
- 당일 최고가와 전날 종가의 차이
- 당일 최저가와 전날 종가의 차이
차이는 어느 쪽이 더 높든 양수로 계산합니다. 이처럼 갭을 포함해 구한 하루의 움직임을 실제 진폭이라고 부릅니다.
가상의 숫자로 계산해 보기
전날 종가가 100달러였고, 오늘은 최저 104달러에서 최고 106달러 사이에서 거래됐다고 가정합니다. 실제 시장 데이터가 아닌 설명용 숫자입니다.
당일 최고가와 최저가의 차이는 2달러입니다. 최고가와 전날 종가의 차이는 6달러, 최저가와 전날 종가의 차이는 4달러입니다. 세 값 중 가장 큰 6달러가 오늘의 실제 진폭입니다. 당일의 2달러만 보는 것보다 전날 종가에서 벌어진 갭을 함께 반영합니다.
이제 이 하루의 진폭을 이전 값과 합쳐 평균을 갱신합니다. 실제 차트에서는 14기간 ATR을 흔히 사용하며, 여기서는 계산을 쉽게 보여 주기 위해 3기간으로 가정합니다.
전날까지 계산한 3기간 ATR이 3달러라고 가정합시다. 새 ATR은 이전 ATR에 2를 곱한 값과 오늘의 실제 진폭을 더한 뒤 3으로 나눕니다. 따라서 (3 × 2 + 6) ÷ 3 = 4달러입니다. 이는 이전 ATR을 이용해 새 값을 갱신하는 방식의 예이며, 과거 세 진폭을 단순히 더해 3으로 나눈 값과는 다를 수 있습니다. 차트마다 계산 방식과 초기값을 확인해야 합니다.
투자 수량을 생각할 때
이제 가상의 다른 시점에 주식을 100달러에 매수하고, 당시 ATR이 4달러라고 가정하겠습니다. ATR의 두 배인 8달러 아래, 즉 92달러를 손절을 검토할 가격으로 정해 볼 수 있습니다. 두 배는 계산을 보여 주기 위한 선택이며 모든 주식에 맞는 정답은 아닙니다.
이 거래에서 계획상 감수할 손실을 80달러로 잡고, 매수와 매도가 각각 100달러와 92달러에 체결된다고 가정해 보겠습니다. 한 주의 가격 차이는 8달러이므로 80 ÷ 8 = 10주입니다. 10주를 100달러에 사려면 수수료를 제외하고 1,000달러가 필요합니다.
이때 계산된 수량을 무조건 매수하는 것은 아닙니다. 사용할 수 있는 현금이나 한 종목에 투자할 수 있는 한도가 더 작다면 수량을 더 줄여야 합니다. 수수료와 환전 비용 등도 별도로 고려해야 합니다.
계획한 가격에서 팔리지 않을 수 있다
92달러는 위 예시에서 정한 기준 가격이지 손실의 상한이 아닙니다. 주가가 장이 열리면서 92달러를 건너뛰어 88달러가 될 수도 있습니다. 가령 10주 전부를 88달러에 매도한다면 수수료 등을 제외한 손실은 (100 − 88) × 10 = 120달러입니다. 계획했던 80달러보다 큽니다.
손절 주문도 체결 가격을 보장하지 않습니다. 조건이 충족되면 시장가 주문이 되는 방식은 실제 체결 가격이 기준 가격보다 낮아질 수 있습니다. 조건이 충족된 뒤 지정한 가격 이상에만 팔도록 하는 방식은 가격이 빠르게 내려가면 아예 체결되지 않을 수 있습니다. 주문 방식과 지원 여부는 이용하는 증권사에서 확인해야 합니다.
ATR을 읽을 때 놓치지 말 것
ATR이 커졌다는 것은 최근 가격의 움직임이 커졌다는 뜻이지, 상승 신호라는 뜻이 아닙니다. 급등과 급락 모두 ATR을 높일 수 있습니다. ATR은 과거 가격에서 계산하므로 다음 움직임이 반드시 그 범위 안에 들어온다는 보장도 없습니다.
가격이 높은 주식은 달러 기준 ATR도 크게 보일 수 있습니다. 종목끼리 비교한다면 ATR의 달러 금액뿐 아니라 주가 대비 크기도 살펴야 합니다. 무엇보다 변동성만으로 기업의 가치나 매수 이유를 판단할 수는 없습니다.
ATR은 손절 기준과 수량을 계획하는 출발점으로 쓰되, 투자 이유와 사용할 자금, 예상과 다른 체결까지 함께 생각하세요. 다음 강의에서는 삼각형과 깃발처럼 차트에 나타나는 가격 패턴을 살펴보겠습니다.