123강. 재무제표 세 개를 연결한 간단한 모델 만들기

회사의 매출과 이익을 예상했는데, 설비투자와 빚 상환까지 고려하면 현금이 얼마나 남을까요? 그 결과 회사의 자산과 부채는 어떻게 바뀔까요?

이 질문에 답하려면 손익계산서, 현금흐름표, 재무상태표를 연결해야 합니다. 어렵게 느껴질 수 있지만, 한 회사의 돈이 어떻게 움직이는지 순서대로 따라가면 됩니다.

세 표가 보여 주는 것

손익계산서는 일정 기간에 벌어들인 매출과 비용, 그 결과인 순이익을 보여 줍니다. 현금흐름표는 같은 기간에 실제 현금이 얼마나 들어오고 나갔는지를 보여 줍니다. 재무상태표는 특정 날짜에 회사가 가진 자산과 갚아야 할 부채, 그리고 자산에서 부채를 뺀 자본을 보여 줍니다.

이 세 표는 서로 이어집니다. 순이익은 자본에 영향을 주고, 현금흐름표에서 계산한 기말 현금은 재무상태표의 현금으로 이어집니다. 손익계산서에 비용으로 들어간 감가상각은 설비의 장부가액과 현금흐름을 연결합니다.

120–121강의 매출 120만 달러·영업이익 17만 달러 사례에서 이번에는 계산하기 쉬운 별도 회사로 바꿉니다. 첫해 매출 120,000달러·영업이익 17,000달러로 규모가 10분의 1입니다. 단위는 모두 달러이며, 앞 회사의 장부 잔액을 그대로 이어 붙이지 않습니다.

먼저 시작점과 가정을 정한다

가상의 회사가 올해 초 현금 20,000달러, 재고 20,000달러, 설비 장부가액 60,000달러를 가지고 있다고 해봅시다. 자산의 합계는 100,000달러입니다. 이 회사의 차입금은 40,000달러, 자본은 60,000달러입니다.

이 예시에서는 이해를 돕기 위해 매출과 감가상각을 제외한 비용이 해당 연도에 현금으로 오가고, 재고와 매출채권·매입채무 등 다른 영업 항목은 변하지 않는다고 가정합니다. 배당과 신주 발행, 자산 매각이나 손상은 없으며 순이익 외에 자본을 바꾸는 항목도 없습니다. 법인세와 이자는 해당 연도에 현금으로 지급하고, 이자는 영업활동 현금흐름에 포함합니다.

설비 취득액과 감가상각비는 다음 표와 같다고 가정합니다. 차입금은 매년 초 10,000달러씩 갚고, 상환 후 남은 금액에 연 5%의 이자가 일 년 동안 발생합니다. 새 차입과 상환 수수료는 없습니다.

감가상각비는 판관비에 이미 포함되어 있으므로 손익계산서에서 다시 빼지 않습니다. 법인세는 이자를 뺀 이익에 25%를 적용한다고 가정합니다. 실제 기업에는 이 예시보다 많은 계정과 조정이 있을 수 있습니다.

1단계: 손익계산서에서 순이익을 구한다

1년 차 영업이익은 매출 120,000달러에서 매출원가 72,000달러와 판관비 31,000달러를 빼서 17,000달러입니다.

연초에 차입금 40,000달러 중 10,000달러를 갚았으므로, 남은 30,000달러의 이자는 30,000 × 5%로 1,500달러입니다. 세금 전 이익 15,500달러에 세율 25%를 적용하면 세금은 3,875달러이고, 순이익은 11,625달러입니다.

이자비용은 차입금 상환 후 잔액을 기준으로 계산했습니다. 영업이익에서 세금만 뺀 121강의 자금 조달 전 계산과 달리, 여기의 순이익에는 이자비용도 반영되어 있습니다.

2단계: 현금이 얼마나 남는지 계산한다

1년 차 순이익 11,625달러에는 실제 현금이 나가지 않은 감가상각비 5,000달러가 비용으로 포함되어 있습니다. 이 예시에는 다른 영업 관련 자산·부채의 변화가 없으므로 감가상각비를 다시 더하면 영업활동 현금흐름은 16,625달러입니다.

설비를 사는 데 10,000달러가 나가고, 차입금 원금을 갚는 데 10,000달러가 나갑니다. 따라서 올해 현금은 16,625 - 10,000 - 10,000으로 3,375달러 줄어듭니다. 시작할 때 현금이 20,000달러였으므로 연말 현금은 16,625달러입니다.

2년 차는 1년 차 연말 현금에서 시작합니다. 16,625 + 23,250 - 12,000 - 10,000으로 연말 현금은 17,875달러입니다. 실제로는 121강에서 살펴본 매출채권과 재고, 매입채무의 변화 등도 영업현금을 바꿀 수 있습니다.

3단계: 자산과 부채, 자본이 맞는지 확인한다

1년 차 연말 설비 장부가액은 시작할 때 60,000달러에 새 설비 10,000달러를 더하고 감가상각 5,000달러를 빼서 65,000달러입니다. 여기에 현금 16,625달러와 변하지 않은 재고 20,000달러를 더하면 자산은 101,625달러입니다.

차입금은 40,000 - 10,000으로 30,000달러입니다. 배당과 신주 발행이 없으므로 자본은 시작할 때 60,000달러에 순이익 11,625달러를 더한 71,625달러입니다. 부채와 자본의 합계도 101,625달러로 자산과 같습니다.

스프레드시트로 옮길 때는 각 연도의 순이익을 자본에 연결하고, 전년도 연말 현금을 다음 해의 시작 현금으로 연결해 보세요. 자산과 부채·자본의 합계가 맞지 않으면 한쪽 계산을 억지로 바꾸지 말고 빠진 항목이나 중복한 비용부터 찾습니다.

단, 숫자가 맞아떨어진다고 예상이 정확하다는 뜻은 아닙니다. 실제 회사를 분석할 때는 공시의 계정과 단위, 현금 결제 시점, 부채 만기와 추가 투자 필요를 확인하고 이 단순한 가정을 하나씩 현실에 맞게 바꿔야 합니다.

매출 5,000달러를 아직 못 받았다면

기본 표를 복사한 뒤 첫해 매출 중 5,000달러만 연말까지 받지 못했다고 바꿔 보세요. 매출 인식 조건은 충족했고 회수 가능 금액의 손상은 없다고 가정합니다. 나머지 비용·세금·투자·상환은 같습니다. 이번 문제는 첫해 말까지이며 다음 해 회수 시점은 아직 정하지 않습니다.

빈 연결표에 순이익, 영업현금흐름, 연말 현금, 매출채권, 자산 합계, 자본을 채운 뒤 두 검산값을 구합니다.

답: 이익은 같고 현금 대신 매출채권이 남습니다

단위는 달러입니다. 수정 영업현금흐름은 11,625 + 5,000 − 5,000 = 11,625달러입니다. 수정 연말 현금은 20,000 + 11,625 − 10,000 − 10,000 = 11,625달러입니다. 현금이 5,000달러 줄어든 대신 받을 돈 5,000달러가 남아 자산 합계는 같습니다.

검산 1: 현금흐름표의 연말 현금 − 재무상태표 현금 = 11,625 − 11,625 = 0.

검산 2: 자산 − 부채 − 자본 = 101,625 − 30,000 − 71,625 = 0.

매출채권이 늘었다는 이유로 순이익에서도 다시 5,000달러를 빼면 이 예의 매출 인식 조건과 맞지 않습니다. 실제 회수 불확실성에 따른 손실 추정은 별도의 문제입니다.