주가가 100달러 부근에 올 때마다 떨어지다가, 어느 날 101달러를 넘어섰다고 해 보겠습니다. 이제 계속 오를까요? 그럴 수도 있지만 다시 100달러 아래로 내려올 수도 있습니다. 과거에 가격이 멈췄던 곳은 투자자가 살펴볼 단서이지 미래 가격을 확정하는 선은 아닙니다.
사람들이 지켜보는 가격대
주가가 떨어지다가 비슷한 가격 부근에서 여러 번 멈추고 올라간 적이 있다면, 그 부근을 지지 가격대라고 부릅니다. 반대로 오르다가 비슷한 가격 부근에서 여러 번 멈추고 내려간 적이 있다면 저항 가격대라고 부릅니다.
예를 들어 어떤 주식이 95달러 부근에서 몇 차례 반등하고 109달러 부근에서 몇 차례 내려왔다고 합시다. 투자자는 95달러 근처를 지지, 109달러 근처를 저항으로 관찰할 수 있습니다. 이것은 과거의 움직임을 요약하는 표현입니다. 95달러에서는 무조건 오르고 109달러에서는 반드시 떨어진다는 말이 아닙니다.
실제로 가격이 매번 똑같은 숫자에서 멈추지는 않습니다. 94달러에서 96달러처럼 범위로 살펴볼 수 있습니다. 범위의 폭을 얼마로 잡을지는 분석하는 기간과 변동성에 따라 달라지므로 정답이 하나로 정해져 있지는 않습니다.
가격은 왜 그곳에서 멈출까요?
가격은 매수하려는 사람과 매도하려는 사람의 주문이 만나면서 움직입니다. 가격이 내려왔을 때 사려는 사람이 늘거나 팔려는 사람이 줄면 하락이 멈출 수 있습니다. 반대로 가격이 올라왔을 때 팔려는 주문이 많아지거나 사려는 관심이 약해지면 상승이 멈출 수 있습니다.
누군가는 예전에 산 가격 근처에서 팔고 싶어 할 수 있고, 누군가는 이전에 놓친 가격에서 사고 싶어 할 수 있습니다. 다만 차트만으로 모든 투자자의 생각이나 주문을 알아낼 수는 없습니다. 특정 가격대에서 거래가 많았더라도 그 주식을 누가 지금까지 보유하는지, 앞으로 반드시 팔 것인지는 알 수 없습니다.
과거에 많이 거래된 주식이 다음에 모두 매물로 나온다고 단정하지 마세요. 보유자가 이미 바뀌었을 수 있고, 기업 실적이나 뉴스가 바뀌면 사람들의 판단도 달라질 수 있습니다. 가격대는 그때 다시 살펴볼 장소를 알려 줄 뿐입니다.
돌파했다가 다시 내려올 수도 있습니다
아래는 설명을 위해 만든 가상의 종가입니다. 지지 가격대를 94~96달러, 저항 가격대를 108~110달러로 잡았습니다. 가격은 95, 110, 95, 109, 105, 112, 107달러 순서로 움직였습니다.
여섯 번째 관찰에서 112달러가 되면 저항 가격대의 위쪽인 110달러를 넘어섰습니다. 이를 돌파라고 부를 수 있습니다. 그러나 일곱 번째 관찰에서는 107달러로 다시 저항 가격대 아래에 왔습니다. 앞선 돌파가 이어지지 못한 사례입니다. 반대로 112달러 이후에도 더 오르는 다른 결과도 가능합니다.
만약 112달러에 한 주를 사고 107달러에 판 가상 투자자가 있다면, 주당 손실은 5달러입니다. 매수 가격 112달러를 기준으로 계산하면 5 ÷ 112 × 100 = 약 4.46% 손실입니다. 거래 수수료와 세금, 환율은 계산에서 제외했으므로 실제 원화 손익과 같다고 볼 수 없습니다.
넘었던 가격을 다시 확인할 때
가격이 저항 가격대 위로 올라간 후 그 부근까지 다시 내려오는 경우가 있습니다. 투자자들은 이 움직임을 재시험이라고 부릅니다. 다시 내려왔을 때 가격이 반등한다면, 이전에 저항으로 보던 가격대가 이후 지지처럼 작용했다고 해석할 수 있습니다.
하지만 재시험 자체가 반드시 발생하는 것은 아닙니다. 재시험한 뒤 곧바로 가격대 아래로 떨어질 수도 있습니다. 지지 아래로 내려간 가격이 나중에 그 부근에서 오르지 못해 저항처럼 보이는 경우도 있지만, 역할이 자동으로 바뀌는 규칙은 아닙니다.
거래량을 함께 확인하는 사람도 있습니다. 거래량은 일정 기간 거래된 주식 수입니다. 거래량이 평소보다 많았다면 거래된 주식 수가 늘었다는 뜻입니다. 거래량만으로 거래에 참여한 사람의 수가 늘었는지는 알 수 없습니다. 그러나 거래량이 많아도 돌파가 실패할 수 있고, 거래량만으로 다음 방향을 확정할 수는 없습니다.
실제 투자에 어떻게 활용할까요?
먼저 내가 보는 차트가 일봉인지 주봉인지 정하고, 과거에 가격이 여러 번 반응한 구간을 표시합니다. 멀리 떨어진 몇 개의 가격을 마음대로 묶어 너무 넓은 구간을 만들지는 않는지 살펴보세요. 154강의 실제 세 종목 자료처럼 관찰 기간이 짧다면 그 표만으로 오래 유지된 지지나 저항을 주장하기 어렵습니다.
투자 전에는 가격이 예상대로 움직였을 때와 반대로 움직였을 때를 둘 다 생각해야 합니다. 어느 가격에서 판단을 다시 확인할지, 얼마를 투자할지, 손실이 더 커지면 어떻게 대응할지 미리 정합니다. 가격이 급하게 뛰거나 떨어지면 원하는 가격에 거래하지 못할 수도 있습니다.
또한 차트의 가격대와 기업의 가치는 서로 다른 질문입니다. 지지 가격대에 왔다고 회사의 실적이 좋아지는 것은 아닙니다. 기업의 사업과 재무, 가격에 반영된 기대까지 함께 살펴야 합니다.
기억할 점
지지는 하락이 멈췄던 가격대, 저항은 상승이 멈췄던 가격대입니다. 어느 쪽도 미래를 보장하지 않으며, 돌파한 가격이 다시 돌아올 수도 있습니다. 과거 가격대를 기준으로 삼되 투자 금액과 실패했을 때의 대응도 함께 생각하세요.